盈利水平跌宕起伏的原因,除了海外市场疲软、受汇率影响外,多个年度投资收益对公司业绩的影响值得注意,2014年、2015年两个年度实现合计8.85亿元的投资收益,2016年投资收益开始走下坡路,直接影响到公司业绩。

实际上,今年以来已经有10余家券商发布了资产计提减值的公告,累计减值准备超50亿元,最终导致全年业绩大幅下滑的券商不在少数,股票质押爆雷系最重要的风险点。而中小券商在投行、经纪等业务面临较大压力,目前押注的两融业务又不断踩雷。